能源危机下的全球加息风暴来了
当杰克逊霍尔年会和上周的非农数据陆续公布之后，市场的预期并没有因此而改变多少。
但很多人可能没有注意到的是，一个比央行年会更大的风险事件正在悄然酝酿，而这一让全球交易员绷紧神经的本周最大风险，将从周二开始，逐步改变全球股市的走向。
一场席卷全球的央行加息风暴终于来了，而风暴的中心地带就是本周四即将公布的欧洲央行议息会议。
在此之前，加大拿，澳大利亚，智利等国的央行也将在本周公布议息结果，一场至少有五家重要经济体参与的，横跨亚欧板块的最大范围的加息风暴将在未来一周内席卷整个世界！
更让人感觉到头皮发麻的，是作为全球第二大经济体的中国，本土Y情新增病例数也在悄然抬头，成Du成为了既上海以来最大的“风控“城市。
而“风控“对经济的影响力度其实并不亚于加息，因为两者都是有限制性措施的意味。
不同的是：加息通过提高资金的借贷成本，降低资金融通效率从而降低经济活动热度，而“风控“则是作用到个体人身活动的成本提高，它的负面影响同样能减少经济活动，影响宏观数据，但好在我们“风控“的地区占比不多，新增数量也在明显走低。
但它对需求打击的预期和这场全球紧缩潮一道，给全球市场带来了相当程度的利空压力。我们需要注意的是，美债收益率作为全球资产的定价基础，已经在近两周来持续的攀升，对美股和全球股指形成了难以短期逾越的压力
10年期美债收益率（纵坐标反转）和MSCI全球股指的走势对比
全球加息风暴会让情况更糟糕吗：会
要知道，本周加息风暴的震源地就是美联储，就在前两周，鲍威尔打消了明年年初降息的市场预期，并再次确认了降低通胀为美联储的工作重心之后，由于惧怕和美债的息差过分拉大导致外资流出，同时跟随市场趋势加息来打击物价是更为安全的做法，更多的央行将被迫选择在本周加息。
首先是亚洲的澳大利亚，澳央行可能会选择在周二再次加息 0.5 个百分点，而这将会给本国家庭账户负债施加更多的利息负担，要知道，澳洲已经是全球家庭负债总额占GDP最大的国家之一
而马来西亚央行定于周四出台利率，彭博预测其将上调 25 个基点
而在欧洲，欧央行大概率会在周四加息，
只是这次加息的基点目前并没有统一预期，这也让欧央行会议成为了比上周非农甚至是杰克逊年会更为重要的风险事件。
我们来看看主席拉加德目前面对的挑战
本周一开盘，欧元在亚盘时段就再次下跌了0.7个百分点，截止目前，欧元兑美元的汇率已经跌至2002年以来的最低位置。而欧50指数开盘后也下跌了3.3个百分点，而这个跌幅我们还看不到任何可以反转的迹象。
随着俄罗斯通过北溪渠道输入欧洲的天然气被完全的掐断，欧洲这个冬季的能源危机可能已经到达了史无前例的严重程度。
作为反制欧洲7国领导人设置所谓的天然气价格上限，俄罗斯单方面无限期推迟北溪管道的天然气对欧出口，而原本的计划是本周六将在维修后重新开放。看来随着乌俄之战的热度升温，俄罗斯已经完全将天然气作为自己的能源武器了：以通胀为筹码，来博取更多的政治平衡。
而美国，随着欧洲的危机加深，欧美联盟之间的关系也变得越发微妙：
如果美国牺牲自己的能源储备来平衡欧洲的能源通胀，势必会加大美联储降通胀同时维稳经济的难度，而如果放任欧洲通胀不管，美国将面临欧洲市场陷入衰退后的需求减少打击，但除此之外，似乎更多的则是利好：
因为当衰退临近，美债抗通胀将比欧债更有价值，同时，更多企业和外资也将回流美国来解决就业，这个此消彼长的关系，在目前危机的关头已经越发的明显，要知道9月美联储即将缩表的额度上限将是此前的两倍，上万亿的资产即将被美联储抛售，所以海外对美债的买盘变得至关重要！
所以自由港的一场大火阻隔了美国向欧洲的天然气输出，至今我们还没有看到恢复的迹象。欧美天然气价差被越拉越大。
而除了北溪1号2号的天然气管道外，俄气入欧的渠道还有土耳其和欧洲南部等渠道，这些是俄欧谈判的最后砝码，如果你注意欧洲的新闻就会知道，北欧小国捷克已经受不了超高的天然气价格。10多万人已经走上街头开始游行！在南美洲的阿根廷，副总统克里斯蒂娜上周被抢手顶头枪击，幸而枪卡壳而幸存下来，而这些可能仅仅只是民主危机的开始：
欧洲诸国十多年来享受着廉价的俄罗斯气价和廉价的中国制造业产业链产物，而如今，这两样足以撼动欧洲国本的红利已经消失殆尽。
虽然欧洲也进行了一些控气价的措施：比如在完全断气之前，疯狂的储气并宣称储气量已经超过80%，欧盟也开始了前所未有的控气价的措施：包括设定价格上限、减少电力需求和对利润征收暴利税。同时考虑停止天然气衍生品交易，为此欧洲天然气期货一度出现暴跌。
但短期情绪终究难以改变长期趋势，我们认为，限电，甚至限制洗澡等措施都开始动用的时候，就意味着冬季天然气价格的即将破顶。
你要知道，欧洲进口价格相比出口价格的昂贵程度已经出现了自1980年以来的新高，而这个飙涨陡度是近30多年未见的！
除非俄有所退让，否则欧洲输入性通胀已经无解，贸易平衡的持续恶化，将持续损毁欧洲货币的资金流。飙涨的债券收益率也将使企业未来现金流贴现价值持续降低，从而引发股市的又一轮下跌。
高盛的策略团队认为，如果俄进一步和更长时间地削减天然气流量，欧元很可能在未来几个月内跌至 0.95 美元。
所以拉加德目前面对的两难是，不加75个基点就难以对物价产生限制性压力从而让未来物价上涨更多，如果加了75个基点，就会让欧债收益率更高，损害更长周期内的企业未来现金流的现值，降低经济活力引发衰退，这张考卷，要比鲍威尔的难10倍不止。
我们认为，周四的加息，75个基点是大概率的，此外的选择，欧央行只有50个基点一个，不会有25或者0基点的可能。
衰退的可能性越大，债的未来投资价值也会更高，那么为了抢全球热钱的资金流，欧央行不会选择和美债的息差错太大，但如果你再深入的考虑一层：如果欧央行选择了75个基点的加息，是不是就意味着美联储会以更大幅度的鹰派措施来回应呢？想到这里，我们感到有些背部出汗。
而欧洲其他国家，比如丹麦央行，本周也会跟随欧央行加息，波兰和塞尔维亚也将同时决定提高市场基准利率。
其他洲的国家：在智利，预计央行也将延长创纪录的紧缩周期，连续第 10 次将关键利率上调到至少超过 1000个基点：
秘鲁，可能将于 9 月 8 日将基准利率上调 0.5 个百分点至 7%
可怕的加息潮可能仅仅只是开始，有了土耳其逆势降息后，物价出现几乎是恶性通胀程度的前车之鉴。在物价全面飞涨的当下，几乎没有哪个国家敢于放肆的逆势宽松的。你看哥伦比亚，墨西哥和巴西的物价指数走势就知道了
而比加息更可怕的，是固定资产价格崩盘的前兆，你可能已经听说美国房价走弱的消息了，但你可能不知道瑞典的房价已经接近破底崩盘的边缘：
所以我们从这点，可能更容易理解为什么现在以按揭贷债券占有多数的海外债市会如此的危重。
美债的压力会在近期继续加大吗？很有可能
马不停蹄，2年期美债实际收益率（剔除通胀影响）已经跃升至两年的来的高位，而5年和10年期的美债实际收益率也来到了多年的高位，欧央行会议临近，美债收益率丝毫没有承压，似乎是等待检阅的军队一般在表现着自己。
自杰克逊央行会议以来，美国 10 年期和 5 年期实际利率分别上涨了约 30 和 38 个基点，而以科技股为主的纳斯达克 100 指数暴跌了 8%。
短线上看唯一有可能给飙升的美债收益提供压力的，就只有欧洲央行议息会议，欧元几乎是美元最大的对手盘。
但从目前机构资金在期货头寸的变化上来看，看空者仍然居多。
在最近的一周里，期货的净名义仓位在一周内出现反转，标准普尔 500 指数仓位降至-14 亿美元；纳斯达克期货名义下跌幅度较小（- 2 亿美元），但在正常化的基础上，两者现在均为负值。
标准普尔 500 指数净名义期货头寸减少了近 35 亿美元，主要是由于大量多头平仓（75 亿美元），而纳斯达克的空头资金流动适度增加。
未来美股的走向究竟会如何呢？
来和我们一起进入这周的数据回测环节
这次我们选择的回测锚点依然是标普的典型走势，
目前标普已经从一年多以来的最低位反弹了2个多月的时间，如果我们把标普从一年低点反弹时间超过50天的所有年份走势跑出来，并对2022年的最新走势做拟合，选择相关性超过+0.55的样本出来，并将其平均走势跑出，
这个平均走势的黑线和目前走势蓝线的对比是这样的：